Euforický november

Globálne akcie sú na ceste za jedným z najlepších mesiacov v histórii. November 2020 bude pamätný (asi ako celý rok 2020). MSCI World narástol na hodnote zatiaľ o viac ako 12%. Rovnako aj index DJIA, S&P500 si pripísal skoro 10% a Russell 2000 má za sebou najlepší mesiac v histórii.

Dôvodom lámania rekordov na akciovom trhu je eufória medzi investormi spôsobená vyhláseniami farmaceutických spoločností Pfizer, Moderna a AstraZeneca o úspešnom zavŕšení tretej fázy testovania vakcíny proti COVID-19, veľmi vysokou efektivitou týchto vakcín a šancou na skoré uvedenie na trh. Ďalšiu dávku optimizmu pridal aj novo zvolený americký prezident Joe Biden a postupné potvrdzovanie predbežných výsledkov v jednotlivých štátoch, spolu so zamietaním žalôb od prezidenta Trumpa.

Prebiehajúca rally ťahá so sebou takmer všetky rizikové aktíva. Výborne sa darí komoditám. Ropa si pripísala takmer 30% a pomaly atakuje 50USD hranicu. Rastú aj ďalšie cyklické komodity ako oceľ a meď. Vysoké zisky si pripísal dokonca aj Bitcoin, ktorý od začiatku roka narástol o neuveriteľných 150%. Darí sa prakticky všetkému - rastovým akciám, kde investori platia neuveriteľné násobky za budúce zisky, hodnotovým akciám, ktoré roky underperformovali práve rastové tituly. V novembri chytili druhý dych akcie leteckých spoločností a firmy pôsobiace v cestovnom ruchu. A zároveň akcie spoločností, ktoré ťažili z karanténnych opatrení ako Zoom, Netflix a Teladoc zostávajú na svojich hodnotách a nekorigujú. Ako keby sa ich návrat do normálu vďaka vakcíne vôbec netýkal.

Euforicky rastie prakticky všetko - akcie , komodity, kryptomeny, zužujú sa spready na dlhopisoch. Tesla dosiahla dych vyrážajúcu valuáciu 555 miliárd USD, keď investori sú ochotní zaplatiť 1170-násobok zisku z posledných 12 mesiacov. A je dokonca možné, že Tesla bude ešte rásť ďalej, keďže sa dostala do indexu S&P500 a zástup manažérov trackujúcich tento index do akcií TSLA bude musieť zainvestovať.

Keď je na trhu príliš veľa eufórie, investori prestávajú selektovať a opatrnosť ide bokom. Akciové trhy môžu mať pred sebou ešte ďalšie pozitívne mesiace a kvartály. Nachádzame sa totiž v prostredí extrémne nízkych úrokových sadzieb a veľké množstvo peňazí stále čaká na vhodnú príležitosť investovať. Reštriktívna monetárna politika momentálne nehrozí ani od FEDu či ECB. Na druhej strane pravdepodobnosť už nemusí hrať v náš prospech a nadmerné riziko v portfóliách sa už nemusí oplatiť.

IAD

Všeobecne o cookies na tejto webstránke

Táto webová stránka používa súbory cookies, aby sme vám mohli poskytnúť čo najlepšiu skúsenosť s používaním našej stránky. Informácie ukladáme do súborov cookies uložených vo vašom prehliadači a vďaka nim vieme, čo vás najviac zaujíma a vďaka tomu môžeme tvoriť taký obsah, o ktorý môžete mať záujem.

Na ľavej stránke si môžete upraviť všetky nastavenia v súvislosti so súbormi cookies. Cookies, ktoré sú nevyhnutné k zabezpečeniu technického fungovania našej webstránky sú automaticky povolené a nie je možné ich používanie zrušiť bez toho, aby došlo k narušeniu určitých nutných funkcionalít tejto webstránky.